白银期货合约基础规则

上海期货交易所的白银期货合约代码为AG，交易单位15千克/手。报价单位为元(人民币)/千克，最小变动价位1元/千克。交割品级需符合国标GB/T 4135-2016中IC-Ag99.99规定，交割方式采用实物交割。交易时间为上午9:00-11:30，下午13:30-15:00及夜盘21:00-次日02:30。

保证金与杠杆计算方式

保证金计算公式为：合约价格×交易单位×保证金比例。当白银现价为6000元/千克时，交易所需保证金为6000×15×12%=10,800元/手。杠杆倍数=1/保证金比例，12%保证金对应8.3倍杠杆。期货公司通常会加收3-5%风险保证金。

交割流程注意事项

个人客户需在最后交易日前平仓，法人客户可参与交割。交割流程包括：

• 交割预报：提前30天向交易所申报
• 标准仓单：需通过指定仓库验收
• 增值税发票：买卖双方需在7日内完成票据流转
• 交割结算价：取最后交易日结算价

技术面分析核心指标

专业交易者主要关注：

• COMEX白银持仓报告(COT)
• 金银比价历史波动区间(60-100)
• 布林带参数设置(20日标准差2倍)
• MACD能量柱背离信号
• 关键斐波那契回撤位(38.2%、50%、61.8%)

基本面分析要素

需重点监测：

• 全球前五大银矿产量波动
• 光伏产业白银年消耗量(约1,200吨)
• COMEX库存变化速度
• 美国实际利率与通胀预期差值
• 美元指数与白银的负相关性系数

跨市场套利策略

常见操作模式包括：

• 内外盘套利：SHFE与COMEX价差交易
• 期现套利：期货升水时的正套操作
• 跨期套利：主力与次主力合约价差回归
• 金银比套利：历史均值回归策略
• 期权波动率套利：跨式组合策略

风险控制关键参数

专业投资者建议设置：

• 单笔交易风险不超过本金2%
• 账户整体杠杆不超过5倍
• 日内波动率ATR(14)止损策略
• 隔夜仓位保证金充足率150%
• 季度最大回撤控制线20%

交易成本构成解析

每手交易费用包含：

• 交易所手续费：成交金额的0.5%%
• 期货公司加收：0.1%%-0.3%%
• 平今仓手续费：部分合约收取双边
• 交割手续费：2元/千克
• 仓储费：1.8元/千克·天